在新剧《低智商犯罪》热度破万的东风之下，5月18日，爱奇艺交出了2026年第一季度的成绩单。一季度总收入62.3亿元，会员服务收入42.0亿元，环比增长2%。
翻看财报细节，有几个信号值得关注：内容主业的底盘依然扎实，系列化IP的运营越来越成熟，而海外业务正在成为实实在在的增长引擎。
长剧系列化IP跑通，多元题材全面开花
在最核心的长剧业务方面，第一季度，爱奇艺《罚罪2》和《逐玉》两部剧热度破万。其中《罚罪》系列成为继《唐朝诡事录》之后，爱奇艺第二个两季热度均破万的IP。这验证了一个判断：系列化开发并非偶发个例，而是可以批量复制的能力。
《罚罪2》延续了第一季的警匪刑侦风格，口碑和热度双双站稳。而《逐玉》则走了另一条路——古装题材，瞄准年轻女性用户。数据显示，这部剧连同热度破9000的《成何体统》，在年轻女性观众中引发了强烈共鸣，直接拉动了这一核心受众群体的平台黏性。对于长视频平台来说，能持续抓住女性用户，基本盘就稳了一大半。
现实主义方面，爱奇艺也没掉链子。《生命树》在一季度所有新上线的国产剧中拿下了豆瓣最高评分，再次证明了爱奇艺在正剧、年代剧领域的制作能力。悬疑赛道上，“迷雾剧场”推出的《除恶》也收获了不错的口碑和流量。
一个值得关注的信号来自二季度。5月13日，爱奇艺出品的另类荒诞犯罪剧《低智商犯罪》内容热度值破万，成为今年第三部破万剧。这部剧将喜剧与悬疑两种叙事手法融合，这种创新尝试能热度破万，说明观众对新类型的接受度正在提高，也侧面反映出爱奇艺有一定的题材创新魄力。
财报显示，受《逐玉》《罚罪2》《成何体统》《除恶》等头部内容热播带动，一季度爱奇艺会员收入环比增长2%。
头部综艺领跑，动漫持续上新
剧集之外，综艺和动漫也在稳定输出。
自制综艺《宇宙闪烁请注意》拿下了第一季度云合综艺累计正片有效播放量第一。这档节目延续了爱奇艺在“综N代”上的运营能力，上一季已经积累了不错的口碑，新一季热度再创新高。
动漫方面，《大主宰年番2》《成何体统第2季》等精品动漫持续更新，收获了稳定的观众群体。对于平台来说，动漫的优势在于用户黏性高、生命周期长，是拉长用户停留时间的好抓手。
短剧和漫剧也在稳步铺量。一季度，爱奇艺短剧收入中超过一半来自原创内容，这意味着平台在短剧领域的自制能力正在形成。漫剧片库储备已经超过14000部，观看量稳步提升。
龚宇在当天财报电话会上表示，中剧、网络故事片等创新叙事属性更强的新内容形态制作周期短、资金门槛低、吸引更广泛的人才并适合AI制作，将丰富内容种类，实现投资回报最大化。2026年，爱奇艺计划推出超过100部中剧，同时稳步推进网络故事片项目筹备。
海外业务第二增长曲线逐渐清晰
如果说国内主业是爱奇艺的“压舱石”，那么海外业务正在成为越来越有分量的“加速器”。一季度，海外会员收入同比增长超过40%，其中印度尼西亚市场同比增长超80%，巴西和墨西哥更是均超过100%。当季海外日均订阅会员数创下历史新高。这些数字说明，爱奇艺在海外的增长不是偶发的，而是已经形成了可持续、规模化的势头。
驱动海外增长的，首先是大陆剧集的全球影响力。《逐玉》在多个市场领跑，霸榜爱奇艺国际版热播榜，在全球15个市场同期播出的大陆剧集中，成功登顶谷歌趋势榜，成为谷歌搜索热度最高的大陆剧集。
与此同时，可以看出爱奇艺的本土化自制内容也在提速。一季度，自制泰国综艺《Running Man Thailand》表现超出预期，创下了爱奇艺国际版综艺节目的多项新纪录，在泰国谷歌趋势上成为过去三年最受欢迎的泰国综艺节目。此外，爱奇艺首部印尼自制剧集按计划将在二季度首播。
海外短剧的势头同样强劲。英语、泰语、韩语和印尼语等多语种自制短剧持续输出，对收入的贡献不断增长。爱奇艺高级副总裁杨向华此前曾表示，2026年爱奇艺海外业务的整体策略是实现收入继续高比例增长、更快的增长。从一季度数据来看，这个目标正在兑现。
会员精细化运营见到实效
内容供给充足，商业变现的效率自然跟着提升。
一季度爱奇艺会员收入环比增长2%。增幅看似不大，但在长视频行业整体进入存量竞争的背景下，能实现环比正增长已属不易。更值得关注的是结构性的改善：通过精细化运营，爱奇艺会员月卡用户的平均订购时长同比提升了。这意味着用户不再“看完一部剧就走”，而是愿意留下来继续消费，平台的用户留存能力在增强。
广告方面，品牌广告中定向剧集的收入实现了同比两位数增长。同时，爱奇艺与头部广告主合作，围绕短剧进行番外共创，开辟了品牌植入的新路径。效果广告侧，广告主结构更加健康，短剧沉浸式广告的变现效率同比提升了超过60%。广告主愿意持续投钱，本质上是对平台用户质量和内容吸引力的认可。
一个值得关注的数据是，《逐玉》刷新爱奇艺出品卡牌的最高销售纪录。IP消费品业务正在成为内容衍生业务中的重要部分，2025年年报上，爱奇艺也曾提到2026年计划把卡牌的经验复制到“谷子”、潮玩这些品类上，后续是否能进一步挖掘，值得期待。
AI落地内容生产，长线产出值得期待
在AI赋能内容创新方面，爱奇艺在一季度迈出了实质性一步。由导演鲍德熹与爱奇艺合作的“鲍德熹·爱奇艺 AI 剧场”上线了16部作品，涵盖科幻、惊悚、武侠等题材，单片时长均在10分钟以上，创作中均采用了专业级影视制作平台“纳逗Pro”。
“AI的深度赋能将助力释放利润空间，提升资金效率。同时，非中心化平台将服务更多创作者并承载更多元内容生态，而爱奇艺原创内容更聚焦头部IP，满足更广泛的用户需求。”关于AI，龚宇是这样阐述了AI与爱奇艺的关系的。
从一季度财报和近期的内容表现来看，剧集板块，系列化IP跑通了模式，多元题材全面开花；综艺和动漫稳定输出，短剧漫剧蓄力成长；海外第二增长曲线的逻辑已经得到验证。
当然，也有几个问题值得继续观察：系列化IP的持续产出能力能否保持？海外业务在巴西、墨西哥等高增长市场的增速能否维持？AI生成内容的质量和观众接受度究竟如何？
这些问题虽然暂时没有答案，但方向已经清晰。龚宇在财报中提到的几大支柱——巩固核心主业、点燃新增长引擎、构筑长远发展——在业务层面都能找到对应的动作。接下来要看的是执行力和时间。
文｜记者 杭莹
