YG娱乐接连官宣推出新人男子组合、陆续公开下一代女团Next Monster成员，试图扭转低迷局势，但资本市场对此期待值依旧低迷。
根源在于YG营收结构极不稳定，营收高度依赖合约即将到期的 BLACKPINK；同时，TREASURE、BABYMONSTER、WINNER等现有旗下艺人的盈利增速，远达不到市场预期，财务隐患凸显。
最大的核心问题是营业利润率持续走低。根据YG近期公布的2025年事业报告，全年营收约5454亿韩元，但营业利润仅维持在809亿韩元，营业利润率仅14.8%，整体业绩不及预期。
报告显示，YG演出票房收入约1263亿韩元，占总营收的23.17%。业内分析，该收益主要来自吸引约200万名观众的 BLACKPINK 世界巡演。反观 BLACKPINK 空白活动的2024年，YG 全年营业利润仅有65亿韩元。无论去年还是今年，YG的核心顶梁柱艺人，依旧只有BLACKPINK。
去年，TREASURE与BABYMONSTER虽全面展开巡演、唱片发行、广告代言等全方位活动，实际收益贡献却十分有限。主要原因是组合创造的营收有限，运营成本负担却居高不下，当年YG销售及管理费用高达1940亿韩元。这也意味着，早已不属于新人阶段的TREASURE、BABYMONSTER，长期停留在高额投入阶段，未能成长为能够稳定创收的核心IP。
人力成本同样存在结构性弊端。去年YG人事费用约420亿韩元，高层高管薪资常年偏高。仅总负责人杨贤硕一人，年薪就高达27亿6300万韩元，薪资水平稳居业界首位，远超方时赫、朴振英等同行创始人。
若今年第一季度财报中，BABYMONSTER与TREASURE无法交出亮眼的盈利改善成绩单，市场将会普遍批判：YG推出新人、打造新女团的举措，不过是为掩盖业绩疲软的短期应急手段，企业口碑与投资信心或将进一步下滑。
